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90年以上ぶり！伝説の投資家：米国経済の拡大は限定的だろう。

新興市場のゴッドファーザー」は、投資家が市場への再参入に備えて現金を保有する時期が来たと述べた。

ここ 1 か月ほどの市場の激しい変動を考えると、投資家は市場が次にどこへ向かうのか疑問に思っているかもしれません。 7月末、S&P500指数とナスダック指数は1990年代以来の安値を付けたが、その後すぐに反発した。世界市場は8月初旬に急落したが、先週は反発した。

この不安定さのさなか、「新興市場の父」であり米国の伝説的な投資家マーク・メビウス氏は、米国の一つの指標であるマネーサプライの伸びを注意深く監視していると述べた。同氏は、米国の広範なマネーサプライ（Ｍ２）が２０２２年４月に２１兆７２２０億ドルでピークに達したが、その後、今年６月時点で２１兆０２５０億ドルまで減少していると指摘した。これは、M2 が約 3.21% 下落したことを意味します。

メビウス氏は、「M2がこれほど下落したことは90年以上なかったため、この下落は歴史的に見ても重大だ」と述べた。

昨年8月、ゴールドマン・サックスは、米国の金融政策の変更、金利上昇、連邦準備制度による8兆ドルのバランスシート削減により、米国のマネーサプライが74年ぶりの縮小を経験したと説明した。

メビウス氏はさらに、「主な懸念は、M2が2022年4月以降すでに下落しており、経済成長のペースに追いついていない場合、現在の景気拡大とウォール街の強気相場を推進できる可処分消費に利用できる資金が減少する可能性があることだ」と付け加えた。

こうした状況を背景に、メビウス氏は、投資家は今こそ現金を保有して市場再参入の準備をし、特定の属性を持つ企業を研究する時期にあると述べた。同氏は、「負債が少なく、売上が適度に伸び、投資収益率が高い企業を探し、市場に再参入する準備を整えてください」と述べた。

同氏はまた、「現在の状況では理にかなっている」20％のキャッシュポジションを保有することを推奨した。

メビウス氏はハイテク株に対して引き続き強気だが、これらの株は最近「急落」しているが、過大評価されてきた銘柄は過大評価されていると述べた。同氏は、「バランスシートが脆弱で、売上高の伸びが低いか全くなく、負債が多い企業は困難に直面する可能性が高い」と述べた。

メビウス氏は、半導体業界は特にエヌビディアのようなハイエンドチップ分野で「より激しい競争環境」に直面すると述べた。

半導体企業は、昨年初めに始まった人工知能の推進から恩恵を受けた。同氏は「台湾積体電路やユナイテッド・マイクロエレクトロニクスなどの企業は今後も好調を維持するだろう。利益はさらに増えるだろうが、競争は熾烈になるだろう」と述べた。

同氏はさらに、「これらの企業にとって朗報なのは、世界的な需要が全体的に増加傾向にあり、人工知能の需要の増加に伴い今後も増加し続けることだ。したがって、業界全体が将来的に非常に順調に発展すると考えている」と述べた。

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