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【天风宋雪涛：今年出口可能再超预期】

总的来说，2023年内外经济可能和市场年初设想的不一样。

1、美国经济比预期要好，不会出现深度衰退（硬着陆），只是正常的库存周期回落。

2、中国出口可能和过去三年一样继续超预期，全年出口实现正增长（过去三年增速同比13.4%）。

3、在出口超预期和内需修复的支持下，国内制造业投资继续维持着较高增长，相比于地产和基建，制造依然是固定资产投资里的亮点。

4、而出口超预期，叠加开年以来国内经济金融数据整体表现亮眼，年初政策发力稳经济的诉求或将低于市场预期，整体节奏后置。这或又成为市场的下一个主要预期差。